May 4, 2026 5:24 PM
FinCEN, FDIC y OCC publicaron normas bajo la GENIUS Act, pero los bancos privados le pidieron una pausa a Treasury. El marco regulatorio para stablecoins podría resolverse antes de mediados de 2026. Qué está en juego.
El avance más importante en regulación de stablecoins en Estados Unidos acaba de generar un conflicto inesperado. FinCEN, la FDIC y la OCC publicaron esta semana las normas técnicas bajo las cuales operará la GENIUS Act. Horas después, un grupo de bancos privados le envió una carta formal al Departamento del Tesoro pidiendo frenar el proceso.
Qué dice la GENIUS Act
La ley establece que los emisores de stablecoins deberán mantener reservas 1:1 en efectivo o equivalentes, someterse a auditorías regulares y cumplir con las normas antilavado de dinero. FinCEN queda como el organismo con mayor poder de supervisión, con soporte técnico de la FDIC para emisores con respaldo bancario y de la OCC para los que operan bajo licencia federal.
El marco también contempla una ventana de cumplimiento para emisores extranjeros que operan en suelo estadounidense, incluyendo a Tether, cuya situación regulatoria sigue siendo la variable más observada por el mercado.
Por qué los bancos piden una pausa
La objeción de los bancos no es ideológica. Es competitiva. Con las normas actuales de la GENIUS Act, una empresa tecnológica que obtenga una licencia de emisor de stablecoins puede ofrecer productos de pagos que compiten directamente con los depósitos bancarios, sin estar sujeta a las mismas cargas regulatorias que los bancos tradicionales.
La carta enviada a Treasury pide tiempo adicional para analizar las implicancias de esa asimetría antes de que las normas tomen vigencia.
Qué pasa con ONDO y los tokens RWA
Un efecto lateral inmediato fue el impulso en los tokens de activos del mundo real (RWA). ONDO lideró el repunte del sector tras el compromiso sobre rendimientos incluido en el borrador regulatorio, que abre la puerta para que emisores de stablecoins ofrezcan instrumentos con rendimiento a sus usuarios.
Analistas del sector estiman que el marco regulatorio podría finalizar antes de mediados de 2026, lo que implicaría que el mercado de stablecoins en dólares, actualmente estimado en USD 230.000 millones, entraría en la segunda mitad del año con un piso legal claro por primera vez en su historia.
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