EE.UU. busca repatriar empresas cripto: la SEC presenta las claves de su nueva regulación

El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), Paul Atkins, presentó los detalles de la propuesta marco "Regulation Crypto Assets" (Reg CA), diseñada para ofrecer reglas claras y exenciones específicas que permitan atraer nuevamente a las empresas y proyectos cripto que emigraron al extranjero en los últimos años.

Durante recientes declaraciones públicas y entrevistas en medios estadounidenses, Atkins calificó la iniciativa como el paso más histórico de la entidad para consolidar a Estados Unidos como la capital mundial de los activos digitales. La propuesta busca reemplazar el histórico esquema de "regulación mediante ejecuciones judiciales" por un marco predictivo que proteja a los inversores sin asfixiar el desarrollo tecnológico.

El proyecto de regulación introduce dos exenciones principales para la oferta de contratos de inversión vinculados a tokens: una "exención para startups", orientada a proyectos emergentes con un límite de hasta u$s 5 millones en un período de cuatro años, y una "exención de recaudación de fondos" en dos niveles que permite rondas de hasta u$s 20 millones y u$s 75 millones por año.

Uno de los pilares más destacados de la propuesta es el establecimiento de un safe harbor (puerto seguro) condicional. Esta figura jurídica permitirá que un criptoactivo deje de ser considerado un contrato de inversión de la SEC una vez que los emisores completen las etapas iniciales de desarrollo y el proyecto alcance condiciones reales de descentralización en su red o aplicación.

A pesar del alcance del proyecto impulsado internamente por la SEC, Atkins remarcó que resulta indispensable la aprobación formal de la ley marco de estructura de mercado en el Congreso estadounidense, conocida como la Ley CLARITY. El titular del organismo advirtió que solo una ley federal otorgará estabilidad duradera en el tiempo a estas reglas de juego, evitando que futuras administraciones modifiquen el criterio regulatorio por vía administrativa.

El borrador de la "Regulation Crypto Assets" se mantendrá abierto al período formal de comentarios públicos e institucionales hasta el próximo 20 de octubre de 2026. Mientras tanto, el Senado estadounidense prevé avanzar a mediados de septiembre con votaciones clave para definir si la Ley CLARITY obtiene tratamiento legislativo definitivo antes de fin de año.

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