El debate sobre stablecoins que puede hundir la ley cripto del Congreso de Estados Unidos

La CLARITY Act, el proyecto de ley que definiría quién regula las criptomonedas en Estados Unidos, enfrenta su momento más crítico. Galaxy Digital publicó un análisis que estima las probabilidades de aprobación en un 50% antes de las elecciones de medio término del 3 de noviembre de 2026, un escenario que hasta hace algunos meses se consideraba prácticamente garantizado. El tiempo legislativo disponible en el Senado se agota y el proyecto aún no tiene fecha de votación en el pleno.

La CLARITY Act busca resolver uno de los debates más costosos de la industria cripto en EE.UU.: la disputa entre la SEC y la CFTC por la jurisdicción sobre los activos digitales. En la práctica, el proyecto definiría cuándo una criptomoneda es un valor (sujeta a la SEC) y cuándo es una materia prima (bajo supervisión de la CFTC), lo que daría certeza legal a proyectos, exchanges y emisores de tokens que operan actualmente en una zona gris regulatoria. La ley cuenta con respaldo de Coinbase, a16z y el Fairshake PAC.

El principal obstáculo de los últimos meses no fue la regulación cripto en sí: fue una discusión colateral sobre si las stablecoins que pagan rendimientos a sus tenedores deberían ser tratadas como valores por la SEC. El senador Thom Tillis y un bloque de legisladores vinculados al sector bancario insistieron en incluir restricciones sobre ese punto, bloqueando el avance del proyecto durante semanas y consumiendo tiempo legislativo en el Senado que ahora escasea. El GENIUS Act, aprobado en 2025, había establecido el marco para los pagos con stablecoins, pero el debate sobre los rendimientos de esos activos quedó sin resolver y arrastró a la CLARITY Act.

Con las elecciones del 3 de noviembre acercándose, la ventana para la CLARITY Act se cierra semana a semana. Según los analistas de Galaxy, el proyecto necesita avanzar hacia una votación en el pleno del Senado antes del receso de agosto para tener posibilidades reales de convertirse en ley este año. Si no llega al pleno en ese plazo, queda en suspenso hasta que el nuevo Congreso asuma en enero de 2027, con una composición que hoy nadie puede predecir.

Para los inversores en criptomonedas, las consecuencias son directas: un marco claro favorecería la cotización de activos que hoy operan con incertidumbre regulatoria, entre ellos XRP, SOL y cientos de tokens del ecosistema DeFi que podrían quedar clasificados como valores bajo la SEC si la ley no avanza.

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