Sin Ley CLARITY: la SEC y la CFTC avanzan con sus propios planes para regular el mercado cripto

El fracaso del CLARITY Act en el Senado de Estados Unidos no detuvo los planes regulatorios de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), que ahora pueden continuar avanzando con iniciativas sobre criptomonedas dentro de las facultades que ya tienen.

El presidente de la SEC, Paul Atkins, afirmó que la agencia seguirá adelante "con o sin legislación", mientras que el titular de la CFTC, Michael Selig, aseguró que el organismo está preparado para avanzar con sus propias reglas.

El resultado de la votación no modifica por sí mismo la situación legal de las criptomonedas ni crea nuevas obligaciones para exchanges o usuarios. Esos cambios dependerán de las normas que eventualmente adopten los reguladores.

La principal vía de acción de la SEC está relacionada con las actividades alcanzadas por las leyes federales de valores.

Entre las iniciativas que analiza figura Regulation Crypto Assets, que contempla excepciones específicas para determinados proyectos que buscan obtener capital mediante criptoactivos y un mecanismo para establecer cuándo un contrato de inversión asociado a un activo deja de estar vigente.

La SEC también trabaja en posibles reglas sobre custodia de criptomonedas para asesores de inversión y fondos regulados, además de cambios en la forma en que se registran las transferencias de valores tokenizados.

Sin embargo, estas iniciativas todavía deben completar sus respectivos procesos regulatorios y no equivalen a un nuevo marco integral para todo el mercado cripto.

La Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC) tiene otra vía de actuación debido a su competencia sobre derivados, futuros y determinadas operaciones con margen o apalancamiento.

Selig ordenó a su equipo analizar un esquema que permitiría a determinadas plataformas de criptomonedas operar bajo una estructura similar a la de los mercados regulados por la agencia. El objetivo sería habilitar operaciones con margen o apalancamiento bajo reglas específicas de registro, supervisión y protección al cliente.

También sostuvo que el organismo utilizará sus facultades actuales para avanzar en ese objetivo: “El presidente Trump prometió ofrecer una estructura regulatoria de mercado cripto preparada para el futuro, de una manera u otra, y nosotros lo ayudaremos a lograrlo utilizando nuestras facultades legales existentes”.

El límite está en el mercado spot. La CFTC puede actuar frente al fraude y la manipulación en determinados mercados de commodities, pero no cuenta con la autoridad integral que el CLARITY Act habría otorgado para registrar y supervisar de manera permanente las plataformas tradicionales de trading spot de activos digitales.

Por eso, aunque la SEC y la CFTC pueden avanzar con sus propias iniciativas, un marco integral para el mercado cripto todavía depende de una decisión del Congreso.

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