El repunte de octubre parecía marcar el camino hacia un cierre de año tranquilo para los inversores de Bitcoin. El mercado venía de un “Uptober” clásico, con un nuevo máximo histórico en la zona de USD 126.198 y un optimismo que atravesaba a todo el ecosistema.
Pero noviembre borró esa calma de un solo golpe: la cotización retrocedió 25% en apenas semanas y obligó a recalcular todas las proyecciones. Al momento de esta publicación, BTC opera sobre los USD 91.296.
La pregunta ahora es inevitable: después del derrumbe y el rebote sobre los USD 90.000, ¿cómo puede cerrar el año la principal criptomoneda?
Toma de ganancias, presión institucional y efecto FED
La corrección de noviembre no fue un simple ajuste técnico. Las métricas on-chain confirman ventas masivas por parte de holders de largo plazo: más de 400.000 BTC salieron de manos históricas entre octubre y noviembre. Pero esta vez no fue el minorista el que marcó la tendencia. La presión vendedora llegó sobre todo desde direcciones asociadas a instituciones, grandes fondos y ETF. Cuando el flujo vendedor es institucional, las correcciones suelen ser más profundas y la reversión, más lenta.
El entorno macro también jugó su parte. Las señales de la Reserva Federal sobre posibles subas de tasas volvieron a activar la aversión al riesgo. Y el shutdown parcial del gobierno estadounidense agregó ruido: la falta de datos económicos frescos complicó la lectura de los mercados y alimentó la volatilidad.
A eso se sumó el efecto cascada de las liquidaciones en mercados de derivados. Las posiciones apalancadas en futuros se fueron cerrando a la fuerza, amplificando la caída y arrastrando al resto del ecosistema. Ether, Ripple y otras altcoins replicaron prácticamente el mismo retroceso mensual.
ETF: el otro frente que mueve el mercado
Mientras BTC atravesaba uno de los meses más tensos del año, el universo ETF siguió expandiéndose. El debut de Dogecoin en la NYSE con el ETF GDOG de Grayscale marcó un hito en noviembre y abrió la puerta a que otros activos sigan el mismo camino.
La lista actual incluye productos basados en Bitcoin, Ether, Ripple, Solana y Litecoin. En carpeta aparecen nuevas propuestas para Chainlink, más variantes de ETF de Dogecoin y Ripple, y avances regulatorios para que BNB también tenga su propio fondo cotizado en Estados Unidos. Para el mercado, cada nuevo ETF implica una vía adicional de entrada para capital institucional.
¿Qué mirar hacia el cierre del año?
La incertidumbre domina el tramo final de 2025. El mercado se mueve hoy entre dos escenarios claros: una recuperación ordenada que reinstale la tendencia alcista o una búsqueda de soportes más abajo, con BTC intentando consolidar niveles antes de cualquier rebote sostenido.
En ese debate hay un punto central que pocos discuten: el interés institucional no desapareció. Puede estar más silencioso que en el primer semestre, pero sigue ahí, alimentado por la expansión de los ETF y por un ecosistema cada vez más integrado a los mercados tradicionales.
El cierre del año dependerá de cuánto peso tengan los factores macro, qué tan agresiva sea la participación institucional en diciembre y si el mercado logra estabilizar las liquidaciones en derivados. A puertas de un 2026 que llegará con nuevas regulaciones, más ETF y expectativas renovadas, Bitcoin encara su recta final sobre un piso frágil, pero con jugadores grandes aún mirando de cerca.
La batalla por el último tramo del año ya empezó. Y el nivel de USD 90.000 será, para muchos, la referencia clave para saber hacia dónde se inclina el mercado.
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