Las señales de enfriamiento en el mercado cripto parece que empiezan a alinearse. De acuerdo con un análisis reciente de CryptoQuant, varios indicadores clave sugieren que bitcoin ingresó en una nueva fase bajista, marcada por una caída sostenida de la demanda y por rupturas técnicas que debilitan el soporte de precios.
Según la firma de análisis on-chain, el interés comprador por BTC comenzó a deteriorarse a partir de octubre de 2025. Desde entonces, el crecimiento de la demanda quedó por debajo de su tendencia histórica, un dato que suele anticipar cambios de ciclo. Para los analistas, ese quiebre indica que gran parte del impulso que sostuvo la suba de este período ya se agotó.
Tres momentos que habían impulsado la demanda en esta etapa del mercado
- El primero se dio en enero de 2024, con el lanzamiento de los ETF de Bitcoin en Estados Unidos, que atrajeron tanto a inversores institucionales como minoristas.
- El segundo estuvo vinculado a las elecciones presidenciales estadounidenses de 2024, que reactivaron las apuestas especulativas.
- El tercero apareció con el entusiasmo alrededor de empresas que incorporaron Bitcoin a sus tesorerías. Sin embargo, CryptoQuant señala que esos motores dejaron de empujar el precio.
El retroceso del interés institucional
Durante el cuarto trimestre de 2025, las tenencias de Bitcoin en ETF se redujeron en alrededor de 24.000 BTC, una dinámica opuesta a la fuerte acumulación observada en el mismo período del año anterior. Esta salida de capitales debilitó uno de los principales pilares que sostenían la estructura alcista.
A nivel técnico, el panorama también se volvió más frágil. El precio de Bitcoin perforó su media móvil de 365 días, ubicada en torno a los USD 98.172, un nivel considerado clave para evaluar la tendencia de largo plazo. Tras esa ruptura, la media pasó a funcionar como resistencia, lo que incrementa el riesgo de nuevas caídas si no se recupera rápidamente.
Otro indicador que refuerza la lectura bajista son las tasas de financiamiento de los futuros perpetuos. Estas comisiones, que reflejan el posicionamiento de los traders apalancados, descendieron a sus niveles más bajos desde diciembre de 2023. Para CryptoQuant, este comportamiento muestra una clara pérdida de apetito por posiciones largas y un cambio en el sentimiento del mercado.
El contexto general tampoco ayuda. El índice de miedo y codicia del mercado cripto se mantiene en zona de “miedo”, mientras que las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en el corto plazo son limitadas. Según datos del mercado, apenas 22,1% de los participantes espera una baja de tasas en la reunión de enero.
A esto se suman factores macroeconómicos y políticos que incrementan la incertidumbre. Las tensiones alrededor de la política monetaria en Estados Unidos y las presiones sobre la Reserva Federal agregan volatilidad a un escenario ya frágil para los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.
Aunque algunos analistas proyectan una posible recuperación hacia 2026, apoyada en un eventual giro de la política monetaria y en un nuevo ciclo de demanda, el diagnóstico actual de CryptoQuant es claro: la combinación de menor interés comprador, salidas institucionales y señales técnicas negativas configura un entorno típicamente asociado a un mercado bajista para Bitcoin.
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