Arthur Hayes decreta el fin del ciclo de cuatro años de Bitcoin

Arthur Hayes, empresario cripto y cofundador de BitMEX, aseguró que el tradicional ciclo de cuatro años de Bitcoin quedó obsoleto. Según su análisis, la dinámica del precio ya no depende exclusivamente de los halvings, sino de los flujos de liquidez global, especialmente del dólar y el yuan.

En su último ensayo titulado "Long Live the King!", publicado en Substack, Hayes afirma que el mercado se dirige hacia una fase de alza prolongada impulsada por políticas monetarias expansivas.

Hayes sostiene que los picos anteriores del activo coincidieron con restricciones en el crédito internacional, más que con eventos técnicos del protocolo. Para respaldar su tesis, cita la reciente estrategia del Tesoro estadounidense, que al emitir más bonos a corto plazo y vaciar el programa de Reverse Repos de la Reserva Federal, estaría inyectando de forma indirecta unos 2,5 billones de dólares en los mercados. A ello se le suma la expectativa de nuevas bajas en las tasas de interés, pese a que la inflación continúa por encima del objetivo oficial.

El cofundador de BitMEX critica lo que denomina "adoración ciega del calendario", es decir, la aplicación mecánica de un patrón que los inversores repiten sin comprender sus causas. A su juicio, el verdadero motor del precio de bitcoin radica en la cantidad y el costo del dinero disponible, factores que hoy favorecen una expansión prolongada.

Las reacciones de otros analistas no se hicieron esperar. Raoul Pal, por ejemplo, coincide en que la estructura cíclica podría estar alargándose. Por su parte, Peter Brandt alertó que una ruptura definitiva del patrón histórico podría generar una volatilidad extrema.

Para Hayes, sin embargo, el contexto actual es inédito: la salida de China de su política deflacionaria y la persistente liquidez estadounidense podrían sostener un escenario de crecimiento continuo. Los escépticos, en cambio, recuerdan que riesgos como una recesión o un repunte inflacionario podrían revertir esa tendencia.

El debate está abierto, pero la afirmación de Hayes marca un giro: el futuro de bitcoin ya no se mide en ciclos de cuatro años, sino en la amplitud del crédito global.

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