Mar 25, 2026 4:24 PM
El retroceso sostenido del precio del oro coincidió con un nuevo momento de fortaleza para bitcoin, en un contexto donde los flujos de capital y las métricas relativas vuelven a inclinar la balanza hacia el activo digital.
El metal precioso atraviesa su peor racha en más de un siglo: acumula diez jornadas consecutivas en baja, la secuencia negativa más extensa desde febrero de 1920. Desde su máximo histórico de enero, llegó a caer hasta un 27%, tocando los 4090 dólares, nivel en el que encontró soporte en su media móvil de 200 días, una referencia técnica clave para evaluar tendencias de largo plazo.
En las últimas 24 horas mostró un rebote cercano al 2%, lo que podría marcar el final de esa serie negativa. Aun así, desde la escalada del conflicto en Medio Oriente hacia fines de febrero, el oro mantiene una caída aproximada del 12%.
En paralelo, bitcoin se sostiene por encima de los 70.000 dólares y consolida su desempeño relativo frente al oro.
Bitcoin gana terreno frente al oro en métricas clave
La relación bitcoin-oro, que mide cuántas onzas del metal se necesitan para comprar un BTC, se ubica actualmente cerca de 16. Antes del repunte de tensiones geopolíticas, ese ratio había tocado un piso en torno a 12, lo que implica una suba cercana al 30% desde entonces.
Charlie Morris, director de inversiones de ByteTree, puso en perspectiva la evolución de este indicador. Recordó que en marzo de 2017 un bitcoin superó por primera vez el valor de una onza de oro y, desde entonces, el activo digital fue construyendo mínimos crecientes en ese ratio: 2,7 onzas en 2019, 3,4 durante la caída por la pandemia en 2020, 9,1 tras el colapso de FTX y 12,4 en febrero de este año. Hoy, con un BTC equivalente a 16 onzas, el recorrido muestra una tendencia sostenida.
Según su análisis, con un oro que evidencia señales de agotamiento, no se descarta que esa relación pueda alcanzar nuevos máximos en los próximos meses o años.
Flujos de inversión: salidas en ETFs de oro, entradas en bitcoin
Más allá del comportamiento de precios, los movimientos de capital refuerzan esta dinámica. Los fondos cotizados (ETF) vinculados al oro registraron salidas por miles de millones de dólares en la última semana, incluyendo vehículos ampliamente seguidos por el mercado.
En contraste, los ETF de bitcoin acumulan ingresos por unos 2.500 millones de dólares en lo que va del mes. En el balance anual, las salidas netas rondan apenas los 140 millones, incluso con un precio de BTC que se mantiene aproximadamente un 20% por debajo de niveles previos.
El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, sostiene que no existe una correlación inversa directa entre ambos activos, sino más bien una relación débil o inexistente. Esto sugiere que los movimientos actuales responden más a dinámicas propias de cada mercado que a un simple traspaso automático de capital entre oro y bitcoin.
En términos históricos, el oro suele liderar las primeras etapas de los ciclos alcistas, seguido por una fase de consolidación que habilita a bitcoin a recortar distancia y, en muchos casos, a superarlo en rendimiento relativo. El escenario actual vuelve a poner esa secuencia bajo observación.
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