Bitcoin podría sorprender al mercado: cinco señales que apuntan a los USD 140.000

El inversor macro y ex integrante de Goldman Sachs, Raoul Pal, presentó un análisis que apunta a un posible salto en el precio de bitcoin hasta la zona de los 140.000 dólares. El motor principal no depende del ánimo de los inversores sino de la liquidez disponible en el sistema financiero mundial.

Pal afirmó que hoy existe una brecha entre la liquidez global y la cotización de bitcoin. En ciclos anteriores, cuando apareció una diferencia similar, el ajuste no ocurrió de forma gradual. El mercado pasó a un rango de precios superior de manera abrupta. En ese marco, el analista considera que la criptomoneda líder cotiza con un descuento frente a las condiciones actuales.

El pronóstico implicaría un aumento aproximado del 106% respecto de los niveles actuales.

En su proyección aparecen cinco factores principales que, según su análisis, podrían favorecer un cambio importante en el mercado.

1. Cambios regulatorios en bancos de Estados Unidos.

Pal menciona ajustes en normas como el ESLR (Enhanced Supplementary Leverage Ratio - Coeficiente de apalancamiento suplementario mejorado). Estas modificaciones permitirían a los bancos absorber más deuda pública sin presionar sus balances. Esto daría mayor margen al Tesoro estadounidense para financiar déficits y aumentaría la liquidez en el sistema.

2. Movimientos en la cuenta del Tesoro (TGA).

El comportamiento de la Cuenta General del Tesoro de EE.UU. (TGA) suele influir en el flujo de dinero hacia los mercados. Cuando esa cuenta se reduce, el capital regresa con rapidez al sistema financiero. Pal cree que ese proceso podría intensificarse.

3. Debilidad del dólar estadounidense.

Un dólar más débil suele reflejar condiciones financieras más flexibles. En ese contexto, los activos de riesgo tienden a recibir más interés por parte de los inversores.

4. Expansión de liquidez desde China.

El crecimiento del balance en la economía china podría sumar combustible adicional al flujo global de capital.

5. Señales del ciclo económico.

El analista observa indicadores adelantados vinculados con el crecimiento, en especial los datos del Instituto de Gestión de Suministros (ISM). En su modelo, las condiciones financieras anticipan el comportamiento del ISM con varios meses de ventaja. Si el indicador mejora, podría aumentar la confianza, el crédito y la inversión.

Dentro de este último punto, Pal menciona elementos que podrían reforzar ese escenario: estímulo fiscal, incentivos impositivos para inversión en activos productivos, gasto en centros de datos e infraestructura energética y posibles alivios en tasas hipotecarias.

A pesar de estas señales favorables, bitcoin no reflejó aún ese contexto en su cotización. Pal atribuye parte de esa desconexión a un evento ocurrido el 10 de octubre, cuando una cascada de liquidaciones golpeó al mercado cripto.

Según su interpretación, la falta de mecanismos regulatorios que cancelen operaciones extremas permitió una caída mayor a la justificada por los fundamentos. El proceso incluyó reducción forzada de apalancamiento y problemas en las interfaces de intercambio, lo que dejó momentáneamente fuera de juego a proveedores de liquidez.

El resultado fue una presión bajista adicional. A esto se sumaron estrategias de venta de opciones de compra alrededor del nivel de 100.000 dólares, lo que limitó el avance del precio durante un tiempo.

Pal describe la etapa final de un ciclo alcista cripto con el nombre de "Banana Zone". En esa fase, el mercado atraviesa una revalorización rápida impulsada por liquidez, crecimiento económico y entrada de capital.

Antes de que ese proceso tome fuerza, el mercado suele absorber volatilidad previa y superar zonas de resistencia clave. Para el analista, el nivel de 100.000 dólares cumple ese papel tanto desde lo psicológico como desde lo estructural.

Si la presión de posiciones bajistas disminuye y la liquidez continúa en aumento, el escenario para un movimiento brusco al alza se fortalece. En su visión, la liquidez lidera el precio. Cuando el consenso se vuelve optimista, el mercado puede haber iniciado ya el movimiento.

Bajo esa lógica, bitcoin actuaría como una especie de esponja de liquidez global. Si la brecha entre liquidez y cotización se cierra, el objetivo de 140.000 dólares podría no ser un extremo, sino un punto de equilibrio que el mercado aún no alcanzó.

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