Bitcoin rompió la maldición de septiembre, pero ¿hay suficiente demanda para octubre?

Bitcoin cerró septiembre con una suba del 6,33% y volvió a desafiar el comportamiento históricamente negativo del mes. Sin embargo, el comienzo de octubre mostró señales de una menor demanda: los ETF spot de BTC interrumpieron una racha de nueve jornadas con entradas netas y los tenedores de largo plazo incrementaron la toma de ganancias.

Actualmente, bitcoin cotiza en torno a los USD 86.300, con una suba superior al 2% en las últimas 24 horas.

Desde 2013, septiembre registró para BTC una pérdida promedio del 2,41%, según datos de Coinglass. Sin embargo, el activo cerró el mes con ganancias durante cuatro años consecutivos, entre 2023 y 2026.

El desempeño también se destacó frente a otros activos. Según Santiment, el oro cayó más de 6% durante septiembre, mientras que el S&P 500 registró un retroceso moderado.

De cara a octubre, el historial también resulta positivo: Bitcoin terminó con ganancias en 10 de los últimos 13 meses de octubre, con una ganancia mediana del 12,73%. El interrogante ahora pasa por la capacidad del mercado para sostener la demanda.

Los ETF spot de bitcoin en Estados Unidos recibieron USD 998,95 millones el 21 de septiembre, su mayor entrada diaria en casi un año. Sin embargo, los flujos se redujeron durante las jornadas siguientes y llegaron a USD 31,07 millones el 28 de septiembre. El 30 de septiembre, los fondos registraron salidas netas por USD 148,69 millones y ninguno de los 12 ETF contabilizó entradas.

La menor demanda también apareció en otros indicadores. CryptoQuant estimó que la demanda spot aparente se redujo en 170.000 BTC durante 30 días, mientras que el crecimiento de la demanda en futuros cayó de 164.000 BTC el 14 de septiembre a 16.000 BTC.

A esto se sumó un volumen de negociación reducido. Glassnode situó el volumen combinado de spot y ETF cerca de USD 6.400 millones diarios, en la parte baja de su rango posterior al lanzamiento de los fondos.

Al mismo tiempo, los inversores que ya tenían bitcoin comenzaron a realizar ganancias. El 22 de septiembre se realizaron beneficios por 25.700 BTC, el mayor registro diario de 2026.

Los tenedores de largo plazo, definidos por Glassnode como aquellos que conservaron sus monedas durante más de 155 días, también aumentaron su participación en las ganancias realizadas: pasaron del 34% al 55% durante la semana hasta el 29 de septiembre.

CryptoQuant ubicó además el margen de ganancias no realizadas de los operadores en 33%, su nivel más alto desde diciembre de 2024.

Aun así, Glassnode indicó que la toma de ganancias general se mantiene muy por debajo de los niveles registrados durante los máximos de 2024 y 2025.

Con bitcoin en torno a USD 86.300, una de las referencias inmediatas del mercado se encuentra en la zona de USD 85.000 a USD 85.500.

Glassnode identificó allí una importante concentración de órdenes de venta en Binance. La barrera apareció el 24 de septiembre y desde entonces triplicó su tamaño.

En caso de una corrección, CryptoQuant ubicó el primer nivel de soporte cerca de los USD 80.000, correspondiente a la media móvil de 365 días. Más abajo aparece el True Market Mean de Glassnode, situado en USD 77.200, una estimación del precio promedio pagado por los inversores activos.

El comportamiento de octubre dependerá así de la capacidad de la demanda para absorber la oferta existente. El historial reciente de Bitcoin favorece un inicio de mes positivo, pero los menores flujos hacia los ETF y la mayor toma de ganancias introdujeron nuevas señales que el mercado deberá seguir de cerca.

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