Jul 25, 2026 3:58 PM
El producto cotiza en Nueva York desde abril, cobra una comisión anual del 0,14% y quedó por encima de varios vehículos estadounidenses con más tiempo en el mercado.
El fondo de bitcoin lanzado por Morgan Stanley acumuló US$431 millones en entradas netas desde su estreno en Wall Street. El registro, actualizado al 24 de julio, muestra que el producto cruzó la barrera de los US$400 millones poco más de tres meses después de comenzar a cotizar.
El Morgan Stanley Bitcoin Trust, identificado con el ticker MSBT, opera en NYSE Arca desde el 8 de abril. Su lanzamiento convirtió a Morgan Stanley Investment Management en la primera administradora vinculada a un banco estadounidense que ofrece un producto cotizado de criptomonedas.
MSBT recibió US$30,6 millones durante su primera jornada y superó los US$100 millones después de seis ruedas. Al finalizar su primer mes acumulaba cerca de US$194 millones y todavía no había registrado jornadas con retiros netos.
El crecimiento continuó durante los meses siguientes. Un ordenamiento de las cifras publicadas por Farside ubica al vehículo en el séptimo lugar por entradas acumuladas entre los 12 fondos spot de bitcoin incluidos en su seguimiento. MSBT ya quedó por encima de cuatro productos que operan desde 2024.
La distancia con el líder permanece amplia. El iShares Bitcoin Trust de BlackRock, conocido por el ticker IBIT, acumula más de US$60.000 millones en flujos netos desde su lanzamiento.
Los US$431 millones informados representan el dinero que ingresó mediante la creación de participaciones, descontados los retiros efectuados a través de los mecanismos de rescate. La cifra no equivale al valor actual de todos los activos administrados.
Los activos de MSBT se ubicaban cerca de los US$396 millones. Esa diferencia surge de la valuación diaria de bitcoin, los movimientos del mercado y los gastos asociados con el funcionamiento del producto.
Cómo funciona el fondo de Bitcoin de Morgan Stanley
MSBT ofrece exposición indirecta al precio de bitcoin desde una cuenta de inversión tradicional. Los usuarios compran participaciones negociadas en NYSE Arca y el fideicomiso mantiene bitcoin para respaldar el valor del producto.
El fondo sigue el CoinDesk Bitcoin Benchmark 4PM New York Settlement Rate, una referencia construida a partir de operaciones ejecutadas en distintos mercados spot. Su estrategia es pasiva y prescinde del uso de apalancamiento, derivados u otros instrumentos destinados a multiplicar las variaciones del activo.
La custodia de los bitcoins está a cargo de Coinbase Custody y BNY. Esta última entidad también cumple funciones de administración, transferencia, contabilidad y gestión del efectivo.
Uno de los principales argumentos comerciales de MSBT es su costo. La comisión anual del 0,14% era la más baja entre los productos estadounidenses de bitcoin al momento de su lanzamiento. La tarifa se encuentra un punto básico por debajo del Grayscale Bitcoin Mini Trust y once puntos básicos por debajo de IBIT.
Comprar una participación de MSBT tampoco representa una tenencia directa de bitcoin. El inversor obtiene exposición a sus movimientos de precio y carece del control sobre los activos digitales o sus claves privadas.
El vehículo queda fuera del registro previsto por la Investment Company Act de 1940 y no cuenta con todas las protecciones aplicables a los fondos comunes de inversión y ETF tradicionales. Morgan Stanley advierte que la inversión está expuesta a una elevada volatilidad, riesgos operativos, eventuales diferencias entre el precio de mercado y el valor de los activos, cambios regulatorios y la posibilidad de perder todo el capital.
Morgan Stanley amplía su presencia en el mercado de criptomonedas
La entidad había comenzado a habilitar el acceso a productos spot de bitcoin emitidos por terceros. En 2024 permitió que sus asesores ofrecieran los fondos de BlackRock y Fidelity a clientes elegibles con elevada tolerancia al riesgo.
El lanzamiento de MSBT agregó un producto propio a esa estructura. Morgan Stanley pasó de distribuir alternativas administradas por otras compañías a participar directamente como patrocinador de un fondo respaldado por bitcoin.
Los US$431 millones corresponden a aportes realizados por los compradores de participaciones. El balance propio del banco queda fuera de ese cálculo y el dato no implica que Morgan Stanley haya destinado esa cantidad de dinero a comprar bitcoin para su tesorería corporativa.
La composición de los primeros flujos también obliga a diferenciar demanda institucional de demanda canalizada mediante una institución. Durante el primer mes, gran parte de las entradas procedió de clientes autodirigidos que operaron por iniciativa propia, antes de una participación más amplia de la red de asesores financieros de la compañía.
El avance de MSBT muestra que las entidades tradicionales encontraron otro espacio para competir dentro del mercado cripto. Las comisiones, la custodia institucional y el acceso desde cuentas de inversión convencionales se convirtieron en factores centrales para atraer usuarios que buscan exposición a bitcoin sin administrar una billetera digital.
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