El petróleo tocó los USD 102: cómo puede impactar en la nafta, Vaca Muerta, las inversiones y Bitcoin

El precio internacional del petróleo alcanzó los USD 102 por barril y encendió nuevas alertas sobre la inflación, el costo de los combustibles y el futuro de las tasas de interés. El movimiento también puede repercutir sobre las inversiones argentinas, las empresas de Vaca Muerta y Bitcoin, que cotizaba cerca de los USD 65.360 durante la mañana del viernes.

El Brent superó los USD 100 el jueves 23 de julio, impulsado por los ataques contra dos petroleros sauditas en el Mar Rojo y las amenazas de interrumpir la navegación por el estrecho de Bab el-Mandeb. El temor a nuevas restricciones se sumó al reducido tránsito registrado en el estrecho de Ormuz, una ruta esencial para las exportaciones energéticas de Medio Oriente.

La escalada perdió fuerza durante la jornada siguiente. A las 6.46 del viernes en la Argentina, el Brent descendía 3,96%, hasta los USD 96,70, y el West Texas Intermediate (WTI) caía 3,42%, hasta los USD 89,04. Los dos contratos acumulaban aumentos semanales cercanos al 10% y al 8%, respectivamente.

La diferencia entre el máximo de USD 102 y los valores posteriores muestra que el mercado atraviesa un período de elevada volatilidad. El petróleo a USD 100 todavía no representa un precio consolidado.

Una suba sostenida del crudo incrementa el costo de reposición que toman como referencia las refinadoras y petroleras. El traslado a los surtidores argentinos depende de más variables: tipo de cambio, impuestos, precios de los biocombustibles, costos logísticos, márgenes comerciales y decisiones de cada compañía.

YPF aplica desde 2025 un sistema de precios dinámicos con diferencias según la zona, el horario y la demanda. Este esquema dificulta establecer un único valor nacional para la nafta.

Durante julio, el Gobierno también aplicó una actualización parcial de los impuestos sobre los combustibles. El ajuste agregó $21,192 por litro al impuesto que grava la nafta y $1,298 al tributo sobre el dióxido de carbono. Para el gasoil se incorporaron $18,959 por litro, más los componentes diferenciales correspondientes a determinadas regiones.

Antes de ese ajuste, el litro de nafta súper rondaba los $2030 en estaciones de referencia. La actualización impositiva elevó el precio teórico hasta aproximadamente $2051, con diferencias entre localidades, horarios y marcas.

Si el Brent permaneciera cerca de los USD 100, las petroleras podrían revisar nuevamente sus valores. Una caída rápida hacia la zona de USD 90 reduciría esa presión. El impacto tampoco tiene que ser inmediato ni trasladarse en la misma proporción que la variación internacional.

El encarecimiento de la nafta y el gasoil puede extenderse al transporte, la producción agropecuaria, la industria y la distribución de mercadería. Ese recorrido convierte al petróleo en un componente relevante para la inflación argentina.

Para Vaca Muerta, un barril más caro puede mejorar el valor de las exportaciones y elevar los ingresos de las empresas que venden petróleo en el mercado internacional. También puede aumentar el atractivo de proyectos de infraestructura destinados a ampliar la capacidad de transporte y exportación.

Las compañías con producción exportable se encuentran entre las principales beneficiadas cuando el petróleo sube. En ese grupo aparecen YPF, Vista Energy, Pampa Energía y otras empresas vinculadas con la producción, el transporte y los servicios energéticos.

La reacción del mercado no depende exclusivamente del precio del Brent. Los inversores también evalúan:

Vista recibió recientemente recomendaciones positivas de JPMorgan y UBS después de presentar sus resultados del segundo trimestre. Los analistas destacaron el crecimiento de la producción, la generación de caja y la integración de activos adquiridos a Equinor.

Un aumento prolongado del petróleo puede fortalecer los ingresos esperados por estas compañías. La escalada geopolítica que impulsa al crudo también eleva la aversión al riesgo, los rendimientos de los bonos estadounidenses y el costo del financiamiento. Esa combinación puede limitar las subas de las acciones y ejercer presión sobre los bonos argentinos.

Bitcoin no mantiene una relación directa y estable con el petróleo. El vínculo aparece a través de la inflación, las tasas de interés y el comportamiento general de los inversores.

Durante la mañana del viernes, Bitcoin operaba cerca de los USD 65.360 y registraba una baja aproximada del 0,4%. La criptomoneda se mantenía dentro del rango observado durante la última semana, con señales de cautela luego de la caída de Wall Street y el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses.

El recorrido que puede afectar a Bitcoin tiene varias etapas:

Este comportamiento refleja que, en períodos breves, Bitcoin suele operar como un activo de riesgo sensible a la liquidez mundial. La narrativa de “oro digital” puede ganar interés frente a conflictos geopolíticos y deterioro monetario. La reacción inmediata depende con frecuencia de las tasas, el dólar y el apetito por riesgo.

Existe otro posible canal de transmisión: el costo de la minería. Una parte de los mineros utiliza gas natural, energía hidroeléctrica, fuentes renovables o excedentes energéticos. Por ese motivo, un incremento del petróleo no se traduce automáticamente en un aumento equivalente del costo de producir Bitcoin.

El escenario dependerá de la circulación de buques por Ormuz y Bab el-Mandeb. Los datos preliminares citados por Reuters mostraban que las embarcaciones continuaban atravesando ambas rutas, con un volumen reducido y sin un bloqueo completo.

JPMorgan calculó que cada mes adicional de interrupciones podría sumar entre USD 7 y USD 8 al precio promedio del Brent. Un conflicto extendido durante tres meses podría llevar esa referencia hacia los USD 114.

La Administración de Información Energética de Estados Unidos contempla una trayectoria diferente para los próximos meses. Su informe de julio, elaborado antes de los últimos ataques, proyecta que la recuperación de la producción y del comercio mundial reducirá el precio promedio del Brent a USD 74 durante el tercer trimestre y a USD 65 en 2027.

Las proyecciones oficiales parten del restablecimiento progresivo de los flujos petroleros. Una interrupción prolongada obligaría a revisar esos cálculos.

Para los inversores argentinos, los próximos datos centrales serán el precio del Brent y del WTI, la apertura de YPF, Vista, Pampa Energía y Transportadora de Gas del Sur, la cotización de Bitcoin y el comportamiento de los bonos estadounidenses. También será necesario seguir las decisiones de las petroleras locales y cualquier modificación en los precios de los combustibles.

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