Apr 15, 2026 12:28 PM
El banco de Wall Street irrumpe en el mercado de los ETF con un modelo de ingresos, en una jugada directa contra el dominio que BlackRock construyó en bitcoin.
El gigante de Wall Street, Goldman Sachs, presentó ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) una solicitud para la creación del Bitcoin Premium Income ETF, movimiento con el que formalizó su ingreso al mercado de derivados de criptoactivos y pasó a competir de forma directa con BlackRock.
Esta maniobra posiciona al banco como el segundo gran referente del sector en lanzar un producto de este tipo, tras el reciente estreno de una alternativa similar por parte de Morgan Stanley.
A diferencia de los fondos de inversión al contado, la propuesta de Goldman Sachs no adquiere la criptomoneda de forma directa. La estrategia consiste en destinar al menos el 80% de sus activos netos a instrumentos que ofrecen exposición al precio de bitcoin, tales como otros ETF, opciones sobre estos y diversos índices vinculados.
La estrategia del rendimiento mensual
El objetivo central del fondo es la generación de ingresos corrientes para sus clientes. Para lograrlo, Goldman Sachs emplea una técnica financiera probada en otros productos de su cartera: la venta de opciones de compra (call options).
- El mecanismo: El fondo cobra primas por la venta de estos contratos, dinero que luego distribuye de forma mensual entre los inversores.
- El beneficio: Los tenedores obtienen una protección ante caídas profundas de precio y una fuente de flujo de caja constante.
- El costo: A cambio de esta estabilidad, los inversores ceden parte de las ganancias ante subidas explosivas en la cotización de la criptomoneda.
De cliente a competidor directo
Este lanzamiento redefine la relación entre Goldman Sachs y BlackRock. Hasta hace poco, el banco era el mayor tenedor institucional del fondo IBIT de BlackRock, con una exposición superior a los 1.400 millones de dólares. Con esta presentación, ahora la entidad deja de ser un mero comprador para convertirse en un rival de peso.
La base de este despliegue reside en la infraestructura que el banco consolidó en diciembre de 2025, cuando adquirió a la firma Innovator por 2.000 millones de dólares. Dicha operación le otorgó la plataforma necesaria para fabricar sus propios productos financieros sin depender de terceros.
El duelo por el mercado institucional
La competencia se presenta bajo dos estructuras legales distintas. Mientras BlackRock realizó su trámite bajo la norma de 1933, Goldman Sachs optó por la Ley de 1940. Esta decisión obliga al banco a utilizar una subsidiaria en las Islas Caimán para cumplir con las regulaciones sobre la tenencia de materias primas.
"Goldman no llega a este mercado como un experimento, sino como una extensión de una línea de productos exitosa que ya posee una base sólida de inversores", señalan los registros de la propuesta.
La batalla por el control de los productos de rendimiento institucional apenas comienza. BlackRock cuenta con la ventaja de la liquidez masiva de su fondo actual, pero Goldman Sachs apuesta por su capacidad técnica y su red de distribución global para dominar el largo plazo.
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