La tesis de Arthur Hayes que vincula al yen y a la Fed con el próximo rally de Bitcoin

El fundador de BitMEX, Arthur Hayes, volvió a agitar el debate macroeconómico con una tesis que conecta la política monetaria de Estados Unidos, la fragilidad financiera de Japón y el futuro inmediato de bitcoin.

En un ensayo publicado en su sitio personal, Hayes planteó que la Reserva Federal tiene margen legal para expandir su balance con el objetivo de estabilizar el yen y los bonos japoneses, un movimiento que, a su juicio, terminaría favoreciendo de forma directa a bitcoin y al mercado cripto.

Según su análisis, la Fed podría coordinar acciones con el Tesoro estadounidense para crear nuevas reservas en dólares y utilizarlas en la compra de yenes. Esa moneda serviría luego para adquirir bonos soberanos japoneses, lo que reforzaría al yen y reduciría los rendimientos de la deuda nipona. De ese modo, se evitaría una venta masiva de bonos del Tesoro de Estados Unidos por parte de inversores japoneses, un escenario que elevaría el costo de financiamiento para Washington.

Para Hayes, el impacto de esta maniobra sobre los activos digitales sería inmediato. Un aumento de la base monetaria, aun de forma indirecta, implicaría más dinero fiduciario en circulación y, por extensión, una suba mecánica de bitcoin y otras criptomonedas frente al dólar. En su visión, la relación entre liquidez global y precios de los activos de riesgo no deja margen para la duda.

El ex CEO de BitMEX señaló como indicio relevante una consulta realizada por la Reserva Federal de Nueva York sobre el tipo de cambio dólar-yen a mediados de enero. Ese episodio fue interpretado por algunos analistas como una señal de preocupación oficial ante la debilidad de la moneda japonesa. Hayes leyó ese gesto como un mensaje deliberado del banco central sobre su disposición a actuar.

Desde el punto de vista legal, su hipótesis se apoya en el uso del Fondo de Estabilización Cambiaria del Tesoro y en la facultad de la Fed para mantener activos denominados en monedas extranjeras. En ese marco, sostuvo que cualquier confirmación concreta aparecería reflejada en el crecimiento semanal de los activos en divisas dentro del balance de la Reserva Federal.

El planteo contrasta con el tono prudente que domina al mercado. Bitcoin no logró consolidarse por encima de los 90.000 dólares y se movía en torno a los 89.000 al momento de su análisis. Otros observadores también miran a Japón como una pieza clave del tablero macro, aunque sin consenso sobre la magnitud de su impacto inmediato.

El propio Hayes reconoció que su escenario aún no cuenta con respaldo en los flujos reales de dinero. Por eso, condicionó sus decisiones de inversión a una señal clara de expansión del balance de la Fed. Para los inversores cripto, su lectura coloca a los próximos reportes del banco central estadounidense como un dato central para anticipar el próximo movimiento de fondo del mercado.

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