Las 7 señales que empiezan a respaldar la recuperación de Bitcoin

Bitcoin comenzó a acumular señales que podrían respaldar una recuperación más sólida después de varios meses de debilidad. El precio recuperó una referencia técnica que no superaba desde hacía 45 semanas, las compras volvieron al mercado spot y los tenedores de largo plazo pasaron de distribuir BTC a aumentar sus posiciones.

Los movimientos se produjeron, además, en una semana con varios factores adversos para los activos de riesgo. La Reserva Federal de Estados Unidos elevó su tasa de referencia en 25 puntos básicos, hasta un rango de 3,75% a 4%, en su primera suba desde 2023. El Banco de Japón también aumentó el costo del dinero hasta 1,25%, su nivel más alto en 31 años.

A eso se sumó el fracaso de un intento para hacer avanzar la CLARITY Act en el Senado estadounidense. La moción recibió 50 votos a favor y 49 en contra, pero necesitaba 60 para superar esa instancia legislativa. Bitcoin llegó a caer por debajo de USD 75.000 después de la votación, aunque pocos días más tarde recuperó los USD 80.000.

La resistencia frente a ese escenario fue apenas la primera señal. Los datos de los mercados spot y de derivados, el comportamiento de los holders, los ETF y algunos indicadores técnicos permiten observar qué hubo detrás del movimiento.

Una parte del rebote inicial tuvo origen en el mercado de derivados.

Cuando Bitcoin superó nuevamente los USD 80.000, más de USD 230 millones en posiciones short sobre BTC fueron liquidadas en una sola jornada. En todo el mercado cripto, las apuestas bajistas eliminadas superaron los USD 445 millones.

Ese cierre forzado de posiciones funcionó como un acelerador: cuando el precio sube con rapidez, los operadores que apostaron a una caída pueden verse obligados a comprar para cerrar sus posiciones, lo que añade presión sobre la cotización.

Sin embargo, las liquidaciones por sí solas no explican la recuperación posterior.

Glassnode detectó que los compradores comenzaron a dominar nuevamente las operaciones spot. El flujo de órdenes en exchanges pasó de ventas netas a compras netas, acompañado por un incremento del volumen. La firma destacó que el avance por encima de USD 80.000 tuvo participación directa de compradores en el mercado de contado.

Ese dato resulta relevante porque permite diferenciar un movimiento sostenido exclusivamente por el cierre de posiciones bajistas de otro que también encuentra demanda entre inversores que compran Bitcoin directamente.

Los últimos datos de Glassnode refuerzan esa tendencia: el volumen spot se ubicó en más del doble del mínimo registrado durante agosto y las compras se distribuyeron entre diferentes exchanges.

Otra señal aparece en el comportamiento de los tenedores de largo plazo.

Durante buena parte de agosto, este grupo había reducido sus posiciones a un ritmo estimado de entre 16.000 y 20.000 BTC diarios. Hacia fines de ese mes, la dinámica comenzó a cambiar.

Según un análisis de Nexo basado en métricas on-chain, el 20 de septiembre los holders de largo plazo registraron una acumulación neta de 25.735 BTC, el mayor saldo diario de compras en aproximadamente un mes.

Glassnode ya había detectado meses antes un regreso de este grupo a terreno de acumulación después de un período prolongado de distribución. La firma advirtió entonces que el ritmo todavía era moderado frente a grandes ciclos alcistas anteriores, aunque el cambio indicaba que parte de los inversores de mayor permanencia comenzaba a absorber nuevamente la oferta.

A esa tendencia se suma una disminución de la presión vendedora.

El indicador Seller Exhaustion de Glassnode, que busca medir la intensidad de las ventas activas, cayó con fuerza durante septiembre. De acuerdo con los datos recopilados por Nexo, hacia el 20 de septiembre se encontraba entre sus registros históricos más bajos.

Los datos más recientes de Glassnode muestran una dinámica similar desde otro ángulo: la toma de ganancias permanece muy por debajo de los niveles registrados en los máximos de 2024 y 2025, pese a la recuperación del precio.

El análisis técnico aporta otra de las señales que sigue el mercado.

Bitcoin cerró la semana terminada el 20 de septiembre por encima de su media móvil de 50 semanas por primera vez en 45 semanas. La referencia había actuado como resistencia durante gran parte del mercado bajista iniciado después del máximo histórico de octubre de 2025.

El dato tiene antecedentes relevantes.

Galaxy Research analizó los mercados bajistas anteriores y encontró 13 cruces semanales por encima de esa media. Solo dos fueron seguidos posteriormente por un mínimo inferior. En cuatro de los cinco mercados bajistas completos en los que Bitcoin había perdido ese indicador, el primer regreso sostenido por encima de la media coincidió con el piso definitivo del ciclo.

El antecedente también obliga a mantener cautela. Las dos señales fallidas ocurrieron durante el ciclo 2021-2022, cuando Bitcoin recuperó temporalmente la media antes de registrar nuevas caídas.

Por eso, el cierre de septiembre no permite confirmar por sí solo que terminó la etapa bajista. Funciona como una señal adicional que ahora coincide con cambios observados en el mercado spot y en las métricas on-chain.

Los ETF spot de Bitcoin de Estados Unidos aportaron otra señal, aunque mucho más moderada.

Los fondos terminaron la semana del 18 de septiembre con entradas netas por USD 6,2 millones. El saldo estuvo muy cerca del equilibrio y solo pasó a terreno positivo gracias a los USD 433 millones que ingresaron durante la última jornada de operaciones.

La cifra semanal resulta pequeña frente a los casi USD 55.000 millones en entradas netas acumuladas por estos productos desde su lanzamiento, pero evitó una segunda semana consecutiva de retiros.

Los datos posteriores también mostraron una mejora. Glassnode señaló esta semana que las compras a través de ETF comenzaron a recuperarse junto con el aumento del volumen spot.

La recuperación también coincidió con un nuevo movimiento legislativo relacionado con Bitcoin en Estados Unidos.

El Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes aprobó por 28 votos contra 21 el avance del American Reserve Modernization Act, un proyecto que propone crear una estructura permanente para la reserva estratégica de Bitcoin del Gobierno federal y establecer reglas para la custodia y administración de esos activos por parte del Tesoro. El proyecto todavía debe atravesar nuevas instancias legislativas antes de poder convertirse en ley.

El avance llegó apenas un día después del revés sufrido por la CLARITY Act en el Senado, por lo que el panorama regulatorio continúa abierto y con iniciativas diferentes en discusión.

Bitcoin llega así a finales de septiembre con varias señales que no estaban presentes al mismo tiempo semanas atrás: recuperó su media móvil de 50 semanas, aumentaron las compras spot, los holders de largo plazo retomaron la acumulación, cayó la presión vendedora y los ETF consiguieron mantener un saldo semanal positivo.

El short squeeze ayudó a poner en marcha parte del rebote, pero los datos posteriores muestran que el movimiento no quedó limitado a las liquidaciones en derivados. La clave para determinar si la recuperación gana consistencia estará en la continuidad de la demanda spot y de la acumulación de BTC durante las próximas semanas.

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