Las ballenas y los grandes protagonistas del ecosistema aprovechan la incertidumbre del mercado para comprar: ¿está barato BTC?

Mientras el mercado cripto navega semanas de indefinición, algunos actores institucionales reducen exposición y otros aceleran compras, en una señal clara de que la disputa por el rumbo de Bitcoin y Ethereum está lejos de resolverse.

El precio de Bitcoin oscila desde hace días en el rango de 66.000 a 70.000 dólares, con un mercado que sigue de cerca el comportamiento de fondos, compañías con tesorerías digitales y vehículos de inversión regulados. A mediados de 2025, este segmento fue clave en el impulso que llevó a los criptoactivos a máximos históricos. Hoy, el escenario es distinto.

Desde el pico registrado en octubre, Bitcoin acumula una baja superior al 50%, lo que tensiona a varias empresas que habían apostado fuerte por sumar BTC a sus balances. La japonesa Metaplanet informó esta semana una pérdida neta de 619 millones de dólares, en un contexto adverso para las compañías con exposición significativa al activo.

En paralelo, Harvard Management Company redujo su participación en ETF spot de Bitcoin, en una decisión que refleja cautela entre algunos grandes administradores de capital.

El ajuste también alcanza al ecosistema de Ethereum. Founders Fund, el fondo vinculado al empresario tecnológico Peter Thiel, vendió la totalidad de su participación del 7,5% en ETHZilla. Además, la compañía recortó sus tenencias de ETH mediante múltiples ventas desde octubre, en una estrategia de reducción de riesgo.

No todos, sin embargo, están desarmando posiciones. Strategy, la firma liderada por Michael Saylor, sumó esta semana otros 2.486 BTC. Con esa adquisición, su tenencia total asciende a 717.131 bitcoins, consolidándose como uno de los mayores holders corporativos del mundo.

También desde Medio Oriente llegan señales de confianza. Mubadala Investment Company y Al Warda Investments comunicaron que mantienen posiciones superiores a los 1.000 millones de dólares en el ETF de Bitcoin de BlackRock hacia el cierre del año.

En el frente de Ethereum, BitMine Immersion Technologies incorporó 45.759 ETH en una semana, llevando su acumulado a 4,4 millones de ethers. De ese total, alrededor de 3 millones estarían en staking, lo que permite generar rendimientos adicionales mientras se sostiene la posición.

Por su parte, BlackRock avanzó en Estados Unidos con la actualización del formulario S-1 para su iShares Staked Ethereum Trust ETF, un producto que apunta a combinar exposición a ETH con ingresos derivados del staking. Una entidad afiliada a la gestora aportó 100.000 dólares como capital inicial, mediante la compra de 4.000 participaciones semilla a 25 dólares cada una.

Las señales son mixtas. Por un lado, el interés sostenido de jugadores de peso y el desarrollo de nuevos instrumentos financieros sugieren una visión estratégica de largo plazo. Por otro, los precios todavía se ubican cerca de 50% por debajo de los máximos en el caso de Bitcoin y alrededor de 60% en Ethereum.

Esa brecha respecto de los techos históricos deja abierta la pregunta central: si el mercado está construyendo un piso o si la fase correctiva aún no terminó. Mientras tanto, la puja entre quienes recortan exposición y quienes amplían posiciones marca el pulso de una industria que continúa redefiniéndose en cada ciclo.

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