USD 13.000 millones en opciones vencen este viernes: ¿qué puede pasar con el precio de bitcoin?

Los contratos de opciones sobre bitcoin permiten a los inversores apostar o cubrirse ante movimientos de precio sin necesidad de poseer el activo. Cuando estos contratos vencen, los tenedores tienen que decidir si ejercerlos o dejarlos caer, lo que genera movimientos de compra o venta en el mercado spot. El vencimiento trimestral, que coincide con el cierre de junio, es históricamente uno de los más volátiles del año porque concentra la mayor cantidad de contratos abiertos.

Según datos de mercado publicados por The Block, el vencimiento de este viernes 26 de junio incluye contratos con un valor nocional total que supera los USD 13.000 millones. Este dato lo convierte en el mayor vencimiento en lo que va del año, en un contexto en que bitcoin cotiza cerca de USD 61.000, lejos del precio que maximizaría las ganancias para la mayoría de los contratos abiertos.

Bitcoin comenzó junio cotizando en niveles más altos y al 25 de junio opera en torno a USD 60.771, lo que implica una caída acumulada cercana al 14% en el último mes. Es el peor cierre mensual de junio para bitcoin desde 2022, cuando el activo cayó más del 37% en ese mes. El cierre del segundo trimestre con esas pérdidas genera presión adicional desde los fondos institucionales que rebalancean carteras al fin de cada período.

Los analistas señalan dos escenarios posibles: El primero es un rebote técnico tras el vencimiento, ya que una vez que los contratos expiran, la presión vendedora de los market makers se reduce y el mercado puede recuperar con fuerza. 

El segundo escenario es una extensión de la caída si los vendedores mantienen el control y bitcoin pierde el soporte en USD 59.000. Standard Chartered mantiene su objetivo de USD 100.000 para fin de 2026, mientras otros analistas señalan que USD 58.000 es el siguiente nivel de soporte relevante en caso de que la presión continúe.

Los ETF de bitcoin registraron salidas netas durante la mayor parte de junio de 2026, en un patrón similar al observado entre mayo y principios de junio. A pesar de esas salidas, los activos netos totales de los ETF de bitcoin en Estados Unidos se consolidan en torno a los USD 100.000 millones, lo que refleja que la base de inversores institucionales permanece intacta aunque en modo defensivo. 

Por su parte, los ETF de XRP acumularon más de USD 1.400 millones en activos netos desde su lanzamiento, mostrando un comportamiento diferenciado respecto al mercado spot.

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