Aug 28, 2026 1:33 PM
Los fondos cotizados de Bitcoin en Estados Unidos dejaron atrás ocho semanas consecutivas de salidas y registraron nuevos ingresos de capital durante julio y agosto. Los movimientos coinciden con una zona del mercado que los analistas siguen de cerca para detectar posibles períodos de acumulación.
La demanda institucional por Bitcoin comenzó a mostrar señales de recuperación después de varios meses marcados por retiros de capital de los ETF spot de la criptomoneda en Estados Unidos.
El primer cambio apareció en julio. Durante la semana que terminó el 10 de ese mes, los ETF estadounidenses de Bitcoin registraron USD 197 millones en entradas netas y cortaron una racha de ocho semanas consecutivas de salidas.
El movimiento continuó durante las jornadas siguientes. Entre el 14 y el 22 de julio, esos productos acumularon aproximadamente USD 981,2 millones de ingresos netos en siete ruedas consecutivas. A comienzos de agosto, además, anotaron su mejor semana desde mediados de abril, con unos USD 853,54 millones.
Los números contrastan con lo ocurrido entre principios de mayo y fines de junio, período en el que los ETF spot habían perdido más de USD 8.200 millones en activos netos. El giro todavía presenta fuertes oscilaciones y los flujos reaccionan especialmente a indicadores económicos, decisiones de la Reserva Federal y episodios de tensión geopolítica.
Los ETF de Bitcoin dan una nueva señal al mercado
La recuperación de los flujos cobra relevancia por el peso que adquirieron los ETF dentro del mercado de Bitcoin desde que comenzaron a negociarse en Estados Unidos en enero de 2024.
Desde entonces, estos instrumentos acumularon aproximadamente USD 58.720 millones en entradas, de acuerdo con los datos citados en un análisis difundido por Bitfinex. Para la plataforma, la evolución muestra que todavía existe demanda de largo plazo por vehículos regulados para invertir en BTC, aunque su comportamiento está cada vez más condicionado por el escenario macroeconómico.
El detalle de las operaciones también muestra un patrón: los ingresos tienden a debilitarse alrededor de jornadas con acontecimientos económicos relevantes y recuperan fuerza cuando disminuye la incertidumbre.
Ese comportamiento acerca cada vez más a Bitcoin a la dinámica de otros activos financieros presentes en carteras profesionales. Los administradores de fondos deben decidir cuánto capital asignan y en qué momento hacerlo según las tasas de interés, las expectativas de inflación y el nivel general de riesgo del mercado.
Por ese motivo, una sola jornada de entradas o salidas puede resultar insuficiente para interpretar el interés institucional. Las rachas de varios días y los balances semanales ofrecen una perspectiva más amplia sobre el movimiento del capital.
Por qué los analistas miran el nivel de USD 54.000
Además del dinero que reciben los ETF, otra de las variables utilizadas para analizar el mercado proviene de los datos de la propia blockchain.
Uno de esos indicadores es el denominado precio realizado de Bitcoin, que calcula el costo de adquisición promedio estimado de las monedas en circulación según el precio que tenían la última vez que se movieron.
Ese nivel se ubicaba en torno a los USD 54.000 en los datos incluidos en el análisis. Durante ciclos bajistas anteriores, Bitcoin llegó a cotizar temporalmente por debajo de su precio realizado antes de establecer mínimos de mercado.
La referencia, de todas formas, no funciona como una garantía de piso ni permite anticipar por sí sola hasta dónde puede caer Bitcoin.
Otra métrica seguida por los analistas es el precio realizado de los tenedores de corto plazo, conocido como STH-RP, que estima la base de costo de quienes mantuvieron sus BTC durante menos de 155 días.
La franja ubicada entre el precio realizado general y el correspondiente a los tenedores de corto plazo es utilizada por algunos especialistas para identificar zonas en las que históricamente aumentó la acumulación de Bitcoin.
En ese escenario, la combinación entre datos on-chain y flujos de los ETF permite observar dos variables diferentes: el costo al que una parte del mercado adquirió sus BTC y el comportamiento del capital que ingresa a través de productos financieros regulados.
América Latina gana peso en el mercado de Bitcoin
El análisis también pone el foco en América Latina, donde el volumen de operaciones cripto registrado on-chain aumentó un 60% interanual durante 2025, mientras que el crecimiento de usuarios activos mensuales avanzó a una velocidad tres veces superior a la observada en Estados Unidos.
Dentro de la región aparecen escenarios diferentes.
Brasil concentra una presencia creciente de bancos y compañías financieras vinculadas con activos digitales. Entre los casos mencionados se encuentra Méliuz, que modificó su estrategia para convertirse en una compañía con Bitcoin dentro de su tesorería.
En Colombia, Protección, uno de los mayores fondos de pensiones del país, anunció planes para ofrecer un vehículo de inversión con exposición a Bitcoin.
Argentina presenta otra característica: una adopción minorista elevada. Los datos incluidos en el informe señalan una penetración del 12% de usuarios activos mensuales y 5,4 millones de descargas de aplicaciones cripto durante 2025.
El Salvador, por su parte, mantiene uno de los marcos regulatorios más desarrollados de la región para la emisión de activos digitales tokenizados.
Para Bitfinex, estos cambios pueden favorecer una mayor participación profesional en el mercado regional. Jerónimo Ferrer, gerente de desarrollo de negocios para América Latina de la compañía, sostuvo que “la demanda institucional está regresando” y planteó que las próximas decisiones de inversión estarán determinadas en mayor medida por los datos y el momento elegido para ingresar al mercado.
Los últimos flujos de los ETF respaldan, por ahora, la existencia de un cambio respecto de las fuertes salidas registradas entre mayo y junio. La continuidad de esa tendencia dependerá de las próximas semanas y, especialmente, de cómo respondan los inversores institucionales ante nuevos movimientos del precio de Bitcoin y del escenario macroeconómico.
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