Los analistas de J.P. Morgan sugieren que el aumento de las tensiones geopolíticas y las elecciones presidenciales de noviembre están impulsando a los inversores hacia el oro y el bitcoin como activos refugio en lo que describen como el «comercio del envilecimiento.»
«Es probable que el aumento de las tensiones geopolíticas y las próximas elecciones en Estados Unidos refuercen lo que algunos inversores denominan el 'comercio del envilecimiento', favoreciendo así tanto al oro como al bitcoin», señalaron en una nota los analistas de J.P. Morgan Global Markets Strategy Nikolaos Panigirtzoglou, Mika Inkinen, Mayur Yeole y Krutik P Mehta.
Aunque el oro respondió inicialmente de forma más apagada a los recientes acontecimientos geopolíticos, su precio ha subido con fuerza en el último trimestre, acercándose al nivel de 2.700 dólares el 26 de septiembre, añadieron los analistas.
«Este aumento de los precios del oro está influido por un descenso del dólar del 4-5% y una caída significativa de los rendimientos reales del Tesoro estadounidense de 50-80 puntos básicos. Sin embargo, la apreciación del oro ha superado lo que estos factores por sí solos sugerirían, lo que indica un resurgimiento del 'comercio de debasement'», dijeron los analistas.
Según la nota, este «comercio de devaluación» está impulsado por una combinación de factores, como la mayor incertidumbre geopolítica desde 2022, la persistente preocupación por la inflación, los importantes déficits públicos de las principales economías y la menguante confianza en las monedas fiduciarias, especialmente en algunos mercados emergentes.
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