MicroStrategy podría entrar pronto en el S&P 500. ¿Qué significa eso para Bitcoin?

Las espectaculares ganancias de MicroStrategy este año la están acercando a la calificación para el índice S&P 500, lo que podría resultar alcista tanto para la empresa como para el mercado de Bitcoin (BTC).

El popular índice, que sigue el mercado de renta variable estadounidense de gran capitalización a través de 500 empresas, requiere que sus componentes tengan una capitalización de mercado de al menos 15.800 millones de dólares. MicroStrategy, cuyas acciones cotizan en el NASDAQ bajo el ticker MSTR, tiene una capitalización bursátil de unos 12.400 millones de dólares.

La diferencia está a tiro de piedra para la empresa desarrolladora de Bitcoin, cuyas acciones se han disparado un 52% en el último mes en medio de la propia subida de precios de Bitcoin. El propio BTC ha subido un 22,5% durante ese tiempo.

Hasta ahora, MicroStrategy se ha presentado a los inversores como un ETF de Bitcoin de facto con ventajas, como operaciones generadoras de efectivo y la capacidad de aprovechar los mercados de capitales.

Sin embargo, la inclusión en el S&P 500 podría traer un tsunami de nueva demanda de inversores pasivos del SPY que ni siquiera buscan activamente exposición al Bitcoin, según los analistas.

"Podría desencadenar un bucle de retroalimentación positiva masiva que permitiría a Bitcoin comenzar a infiltrarse automáticamente en casi todas las carteras", dijo Joe Burnett, Gerente Senior de Marketing de Producto en la plataforma financiera Bitcoin Unchained.

Según Burnett, el aumento del valor de las acciones como resultado de los flujos pasivos podría beneficiar en última instancia a Bitcoin, ya que el objetivo principal de MicroStrategy es adquirir la mayor cantidad posible de BTC. La compañía ya ha utilizado ventas de acciones para financiar compras de BTC de nueve cifras en el pasado, lo que podría ser más común si el valor de mercado de sus acciones sigue aumentando.

MicroStrategy posee actualmente al menos 190.000 BTC que superan los 10.000 millones de dólares de valor.

E jefe de investigación de CoinShares, James Butterfill, coincidió en que MSTR podría "beneficiarse de los gestores de activos y ETF", gracias a los flujos "obligatorios" tras su inclusión. Dicho esto, otros gestores de activos podrían aprovecharse de la misma inclusión en el índice.

"Históricamente, la inclusión de una acción en un índice ha provocado a menudo caídas de precios tras su inclusión, por lo que se trata de una estrategia de inversión con un nivel de éxito variado", advirtió.

Butterfill añadió que es "erróneo" utilizar MSTR y otros valores de renta variable como aproximación a la exposición al Bitcoin: "Están expuestos a una gama mucho más amplia de variables, como la experiencia de la dirección, el entorno crediticio, etc.".

Sin embargo, la inclusión de MicroStrategy en el índice dista mucho de estar garantizada. Además de su capitalización bursátil, las empresas incluidas en el S&P 500 deben estar domiciliadas en Estados Unidos, contar con suficiente liquidez y presentar beneficios netos positivos en los cuatro trimestres anteriores, según la página web del proveedor del índice.

Coinbase, la bolsa de criptomonedas que cotiza en el NASDAQ como COIN, tiene una capitalización bursátil de 39.000 millones de dólares, pero ha tenido problemas de rentabilidad en los últimos cuatro trimestres, por lo que no ha entrado en el S&P 500.

Los fondos cotizados en bolsa, incluidos los numerosos ETF de Bitcoin lanzados por BlackRock y Fidelity el mes pasado, tampoco pueden entrar en el S&P.

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