Outlier Ventures dice que el ciclo de cuatro años ha muerto después de que el bitcoin haya experimentado «el peor rendimiento de precios después de cualquier halving hasta la fecha».
«Cuatro meses después del último halving de Bitcoin estamos presenciando el peor rendimiento de los precios después de cualquier reducción a la mitad hasta la fecha», escribió el martes en un informe el jefe de investigación de Outlier Ventures, Jasper De Maere.
«El halving ya no tiene un impacto fundamental en el precio de BTC y otros activos digitales, la última vez que lo tuvo se remonta a 2016», dijo, y agregó: «Es hora de que los fundadores y los inversores se alejen de la noción de un ciclo de cuatro años a medida que los mercados de activos digitales maduran.»
Los halvings de Bitcoin están programadas para producirse automáticamente cada 210.000 bloques, aproximadamente cada cuatro años. Cuando se produce una reducción a la mitad, los mineros reciben un 50% menos de bitcoins como recompensa por cada bloque de transacciones que minan y añaden a la cadena de bloques. Sin embargo, siguen obteniendo recompensas adicionales por cada bloque minado. La cuarta vez que Bitcoin se redujo a la mitad fue el 20 de abril, cuando las recompensas de los mineros cayeron de 6,25 BTC a 3,125 BTC.
Si observamos la evolución del precio del bitcoin 125 días después de cada halving, la criptomoneda más importante ha bajado alrededor de un 8% en comparación con las ganancias de épocas anteriores. Más concretamente, fue testigo de una subida del 739% 125 días después de la reducción a la mitad de 2012, del 10% después de 2016 y del 22% después de 2020, según los datos de De Maere.
El analista de Outlier Ventures dijo que 2016 fue la última vez que el halving tuvo un «impacto significativo y fundamental» en el precio del bitcoin - y, desde entonces, las recompensas de los mineros de bloques de Bitcoin se han vuelto insignificantes en el contexto de un mercado de criptomonedas maduro y cada vez más diversificado. Sin embargo, reconoció que los halvings todavía pueden tener algunos efectos psicológicos.
De Maere dijo que el argumento más sólido del impacto de la reducción a la mitad en el mercado es que, más allá de reducir la inflación del bitcoin, afecta a la gestión de tesorería de los mineros. Sin embargo, en el escenario extremo de que todos los mineros vendieran instantáneamente sus recompensas, hasta mediados de 2017, esto habría tenido un impacto del 1% al 5% en el mercado, mientras que hoy en día, representaría sólo el 0,17% del volumen, señaló.
La fuerte acción de los precios tras el halving de 2020 también fue una coincidencia, añadió De Maere, ya que se produjo durante la inyección mundial de capital sin precedentes posterior a Covid, en la que solo EE. UU. aumentó su oferta monetaria en más de un 25% ese año, y junto con el «verano DeFi».
Es importante señalar que el bitcoin alcanzó un nuevo máximo de 73.836 dólares el 14 de marzo, antes de la reducción a la mitad de este año, en medio de un aumento de la actividad relacionada con la aprobación de fondos cotizados en bolsa de Bitcoin, algo que no ocurrió hasta después de los anteriores halvings.
Sin embargo, De Maere dijo que el argumento de que un ciclo de cuatro años todavía se mantiene, pero que las aprobaciones de ETF en enero impulsaron la demanda, dando lugar a una fuerte subida antes de la reducción a la mitad, es erróneo. «Las aprobaciones de ETF de Bitcoin al contado fueron un catalizador impulsado por la demanda, mientras que la reducción a la mitad es un catalizador impulsado por la oferta, por lo que no son mutuamente excluyentes», explicó. Bitcoin también tuvo subidas porcentuales similares antes de la reducción a la mitad en ciclos anteriores.
Aunque el precio del bitcoin influye significativamente en el mercado de criptomonedas en general y en la capacidad de los proyectos web3 para recaudar fondos, De Maere dijo que era vital para los fundadores comprender los factores que impulsan el mercado y predecir mejor las oportunidades de recaudación de fondos, añadiendo que desacreditar el ciclo de cuatro años no hacía que Outlier fuera bajista en el mercado en general.
*
