El Tesoro de EE.UU. ha previsto que la expansión del mercado de activos digitales provocará cambios en la demanda de bonos del Tesoro a corto plazo y en la infraestructura financiera.
En un informe publicado el 30 de octubre (hora local) por el Comité Asesor de Préstamos del Tesoro (TBAC, por sus siglas en inglés) para el cuarto trimestre de 2024, el organismo hizo hincapié en la urgente necesidad de acelerar la introducción de una moneda digital del banco central (CBDC, por sus siglas en inglés) para prepararse para las stablecoins y los activos tokenizados impulsados por el sector privado.
El informe de 132 páginas destaca los problemas que rodean al mercado de activos digitales al hacer 74 menciones a las stablecoins. Aunque el mercado de activos digitales sigue siendo más pequeño en comparación con los activos financieros tradicionales, como las acciones y los bonos, su interés ha crecido sustancialmente en la última década.
En la actualidad, el crecimiento de los activos digitales ha generado una ligera demanda adicional de tesorerías a corto plazo, derivada principalmente del mayor uso de stablecoins. De cara al futuro, la mayor adopción de Bitcoin y otras criptomonedas por parte de los inversores institucionales podría aumentar aún más la demanda de cobertura de tesoros.
Según explicó Jane Lee, de BIock Media, los avances en la tecnología de libro mayor distribuido (DLT) y la tecnología blockchain abren nuevas posibilidades para la infraestructura de los mercados financieros, ofreciendo oportunidades para mejorar la eficiencia operativa y económica a través de un libro mayor único e integrado.
En particular, entidades como la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) y el Banco de Pagos Internacionales (BPI) están llevando a cabo diversos proyectos y programas piloto para integrar la tecnología blockchain en el ecosistema tradicional de los mercados financieros.
Las CBDC y las monedas tokenizadas serán cada vez más importantes en la economía
Estos cambios tecnológicos sugieren que el papel de los CBDC y de los dólares estadounidenses tokenizados será cada vez más importante. El entorno jurídico y normativo también debe evolucionar paralelamente a la tokenización de los activos existentes. Por lo tanto, es crucial considerar cuidadosamente los riesgos operativos, legales y tecnológicos a la hora de elegir el diseño y la infraestructura para la tokenización.
Lee explicó que es necesario investigar en profundidad varios aspectos, como el diseño de tesoros tokenizados, la implantación de un CBDC soberano, la elección de estructuras tecnológicas y financieras, y el mantenimiento de la estabilidad financiera.
Por su parte, el Tesoro de Estados Unidos evaluó que, hasta ahora, el tamaño del mercado de activos tokenizados es pequeño, lo que plantea riesgos limitados para la estabilidad financiera. Sin embargo, el Tesoro expresó su preocupación por que un crecimiento significativo de los activos tokenizados pudiera introducir diversos riesgos que condujeran a la inestabilidad financiera.
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