China endurece su postura: contratos perpetuos de criptomonedas son “apuestas” según la Justicia

Los contratos perpetuos, uno de los instrumentos más populares entre los traders de criptomonedas, fueron catalogados por la Justicia china como una forma de juego de azar. De acuerdo con nuevas resoluciones de distintos tribunales y bajo la guía del Tribunal Supremo, este tipo de derivados financieros no constituyen operaciones de inversión legítimas sino simples apuestas especulativas.

A diferencia de los futuros tradicionales, los contratos perpetuos no tienen fecha de vencimiento y permiten operar con apalancamientos extremos —incluso de hasta 100x— sobre el precio de activos como Bitcoin o Ethereum. Precisamente por ese carácter especulativo, la Justicia los asocia a “tirar los dados” sobre el mercado.

El criterio quedó plasmado en el Caso de Orientación N.° 146 del Tribunal Supremo Popular, donde se interpretó que apostar a la dirección del precio equivale a un juego de azar. Desde entonces, varias cortes locales aplicaron ese razonamiento.

En 2021, el caso del exchange BKEX, que ofrecía contratos con apalancamiento de hasta 1000x, marcó un hito: la operación fue declarada una forma de apuesta encubierta, y tanto operadores como promotores fueron condenados. Más tarde, un exchange con sede en Shenzhen que había obtenido ganancias por 80 millones de RMB también fue encontrado culpable de operar de manera ilegal, aun cuando no afectara directamente al sistema financiero.

En 2024, el tribunal de Songjiang en Shanghái determinó que la tenencia de criptomonedas no es ilegal y se reconoce como propiedad con valor económico. Sin embargo, aclaró que los contratos perpetuos basados en especulación deben considerarse nulos bajo el Código Civil de China.

China viene endureciendo su postura desde hace años. En 2017 prohibió el comercio doméstico de criptomonedas y, en 2021, el famoso “Aviso 9.24” ilegalizó los exchanges extranjeros que prestaran servicios a clientes chinos. La ordenanza de gestión de futuros también veta explícitamente los contratos perpetuos no autorizados.

El resultado es claro: los inversores individuales que firmen acuerdos con estas plataformas no tienen ninguna protección legal en caso de pérdidas, mientras que los operadores enfrentan riesgos de multas millonarias y hasta penas de prisión por “conducta de negocios ilegales y de apuestas”.

La estrategia de Pekín contrasta con otros marcos regulatorios. En el Reino Unido, los contratos perpetuos se consideran derivados financieros y solo están disponibles para inversores calificados. En Hong Kong, desde junio de 2023 se habilitó la inversión minorista en criptoactivos, pero los derivados como los perpetuos siguen prohibidos.

Mientras algunos países buscan regular y encuadrar estos instrumentos, China optó por la vía más estricta: equipararlos con el juego y bloquear cualquier espacio para su operación. Para los traders locales, esto significa que apostar en contratos perpetuos no solo es riesgoso por la volatilidad del mercado, sino también por las consecuencias legales.

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