Mar 18, 2026 10:00 AM
Updated Mar 19, 2026 1:01 PM
Paul Atkins, presidente de la SEC, resumió con esa frase el punto más relevante de la nueva guía publicada en conjunto con la CFTC. Además, el documento regula prácticas como staking y airdrops.
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) de Estados Unidos publicaron este 17 de marzo una guía interpretativa conjunta que redefine las reglas del sector y busca dejar atrás años de incertidumbre regulatoria.
El anuncio fue realizado por el presidente de la SEC, Paul Atkins, durante la Cumbre de Blockchain de la Cámara Digital, sintetizó en una frase el punto más relevante del documento: “La mayoría de los criptoactivos no son en sí mismos valores”.
La afirmación introduce un cambio profundo en la manera en que se evalúan estos instrumentos y reduce el riesgo de conflictos regulatorios que durante años afectaron al mercado.
Las claves de la nueva clasificación
El documento introduce una taxonomía de cinco categorías que separa los activos según su función y naturaleza:
- 01- Productos básicos digitales (Commodities): Incluye activos que funcionan como medio de cambio o reserva de valor descentralizada.
- 02- Coleccionables digitales: Referente a los tokens no fungibles (NFT).
- 03- Herramientas digitales: Tokens de utilidad para acceder a redes o aplicaciones.
- 04- Stablecoins: Activos vinculados a monedas fiduciarias.
- 05- Valores digitales (Securities): Tokens que representan contratos de inversión o participación en beneficios.
Bajo este esquema, dieciséis activos principales, entre ellos Bitcoin (BTC), Ether (ETH), Solana (SOL), XRP y Cardano (ADA), recibieron la clasificación explícita de productos básicos digitales.
Atkins subrayó la importancia de este cambio. Según el funcionario, tras una década de dudas, esta interpretación permite a los participantes del mercado comprender cómo se aplican las leyes federales.
"Después de más de una década de incertidumbre, esta interpretación proporcionará a los participantes del mercado una comprensión clara de cómo la Comisión trata los activos criptográficos bajo las leyes federales de valores. Esto es lo que se supone que deben hacer las agencias reguladoras: trazar líneas claras en términos claros", declaró Atkins.
Reglas para el "Staking" y los "Airdrops"
La guía también establece límites para actividades comunes de los inversores minoristas. El staking a nivel de protocolo, que asegura redes descentralizadas como Ethereum mediante recompensas automáticas, queda generalmente fuera de las leyes de valores. Por el contrario, los servicios de terceros que agrupan fondos y prometen rendimientos basados en una gestión centralizada todavía se consideran contratos de inversión.
Respecto a los airdrops, las distribuciones gratuitas a la comunidad sin inversión financiera previa, se alejan del escrutinio de la SEC, a menos que se utilicen explícitamente para promocionar una oportunidad de inversión con retornos futuros basados en el esfuerzo de un equipo central.
¿Es necesaria la "Clarity Act"?
Este movimiento regulatorio surge mientras la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales de 2025 (CLARITY Act) permanece estancada en el Senado. Dada la coincidencia entre la guía y el proyecto de ley es tal que expertos y analistas pusieron en duda la urgencia de la legislación.
La guía introduce la doctrina de "unir y separar", permitiendo que un token sea un valor durante una preventa pero pierda esa condición una vez que la red opera de forma independiente.
Michael Selig, presidente de la CFTC, afirmó que la espera para los innovadores terminó: "El objetivo es fomentar un entorno donde la industria pueda prosperar con reglas viales claras y racionales".
A pesar del optimismo, algunos sectores advierten que esta guía es interpretativa y no estatutaria, lo que significa que una futura administración podría revocarla.
Para garantizar la permanencia de estos avances, Atkins adelantó que la SEC planea lanzar una propuesta formal de reglamentación en las próximas semanas que incluirá una exención de innovación para las empresas emergentes del sector.
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